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隨著1月份CPI數據的出爐，連續(xù)第九個月的下滑態(tài)勢已經將階段性通縮基本鎖定。對數據敏感的投資者或許可以從中嗅到一些投資理財的信號。

踩準股市板塊輪動機會

日前，國家統(tǒng)計局公布1月份CPI為同比上漲1%，這也是該數據連續(xù)第九個月的出現回落。而央行行長***此前對媒體表示，央行將根據具體經濟情況采用不同貨幣調控手段，并非單靠利率調整這一種貨幣政策。

再加上近期信貸投放速度加快，流動性超預期兌現。因此分析師認為，雖然年內降息空間猶存，但近期降息的可能性不大。

至于最新CPI數據對市場的影響，國信證券首席分析師湯小生認為：“CPI數據基本在預期之內，對于市場的積極和消極觸動作用都不明顯。”不過，在數據公布之日，地產板塊異動明顯。湯小生認為，這其中是受到板塊輪動因素的影響，數據并非是想像中的“***”。

有市場人士分析認為，經過節(jié)后上演逼空行情后，短線市場操作變數令人擔憂。投資者應該踩準板塊輪動的節(jié)奏，時刻保持謹慎操作心態(tài)。在板塊上，國金證券研究所副總經理、投資策略研究主管陳東在接受記者采訪時建議：“基本面有轉暖的跡象，但仍建議投資者關注抗周期性強的行業(yè)和板塊。”

債券仍是保守配置品種

2008年債券市場風光無限，所有跟債市沾光的投資品種無一例外地給了投資者滿意的回報。據銀河證券基金研究中心數據顯示，2008年債券型基金平均凈值增長率為6.52%；而某銀行的債券銀行理財產品最高時也達到了年化10%的收益率。然而，有人預計我國降息空間已經被壓縮得很小，即意味著債市的支撐力量被嚴重削弱。

此次CPI數據落入預期，而其對于債市后期的影響也引發(fā)了市場的熱議。交行分析師認為，經濟回暖跡象顯著，而央行也透露了利率為選擇性貨幣政策的意愿，也就是說債市從降息中獲得支撐的可能性降低。“再者，即使央行會再一次降息，其帶給債市的利好行情也會提前被消化。”這位分析師表示，所以他建議投資者繼續(xù)保持謹慎。

銀河證券基金高級分析師王群航認為，出于完善產品線的考慮，今年基金公司仍有繼續(xù)發(fā)行債基的必要。接下來的債市如何運行或許由貨幣政策來最終決定，但是2009年“穩(wěn)健和保守”仍是他推薦的主題?！半m然債市出現去年大牛市的行情不太可能，但不論下半年貨幣政策是否出現反轉，年內是否仍最終維持通脹，債券型基金和貨幣市場基金這兩類以債市為主要投資對象的保守類投資工具，都應該出現在投資者的資產配置表中?！?